Sammanfattning

Intäkterna ökade med 94% jämfört med föregående år
Under kvartalet ökade vi intäkterna med 94 procent jämfört med samma period föregående år, samtidigt som rörelseresultatet förbättrades. Större avtal som skrevs i april stödjer fortsatt tillväxt och innebär att vi har nått målet om en orderingång i rullande tolvmånadstakt överstigande 100 MSEK.
Kassan stärktes med 37,2 MSEK före emissionskostnader
Den genomförda emissionen under kvartalet förbättrade bolagets finansiella ställning och stärker framför allt förmågan att leverera på upparbetad orderstock. Målet om ett positivt kassaflöde under året står fast, vilket bidrar till ökad operativ stabilitet.
3-årigt avtal värt minst 115 MSEK inom Foundry Services
Efter periodens utgång tecknades ett treårigt avtal med en befintlig europeisk kund inom fotonik, med leveranser som främst riktas mot försvarsindustrin. Avtalet löper över tre år och är värt minst 115 MSEK. Obducat ska tillverka och leverera optiska komponenter och kommer därtill att ta över delar av kundens material- och leverantörshantering.
Systemordrar stärker positionen i akademin
Under årets första månader tecknade Obducat avtal om leverans av flera EITRE 3-system till universitet och institut. Systemen ska användas i forskning och utveckling för att stödja nya tillverkningsmetoder med tillämpning av NIL.

Väsentliga händelser

Januari – mars 2026
Obducat erhöll en order från en kund i Europa avseende ett optiskt aligner-system som levereras av bolagets amerikanska samarbetspartner NxQ (Neutronix Quintel). Ordervärdet uppgick till 4,8 MSEK och leverans planeras under första halvåret 2026.
Obducat stängde sin företrädesemission, som tillförde bolaget 37,2 MSEK före transaktionskostnader. Vid fullt utnyttjande av emitterade teckningsoptioner kan ytterligare emissionslikvid tillföras i november 2026.
Obducat erhöll en order avseende NIL-system från ett europeiskt institut. Ordern avser bolagets EITRE 3-system för forskning och utveckling och kommer att användas för att stödja nästa generations tillverkningsmetoder med tillämpning av NIL. Ordervärdet uppgick till cirka 2,1 MSEK och leverans planeras till andra kvartalet 2026.

Efter rapportperiodens avslut
Obducat har erhållit en order avseende NIL-system från ett asiatiskt institut. Ordern avser bolagets EITRE 3-system som kommer att användas i forskning och utveckling inom bland annat hälso- och sjukvård, jordbruk samt vatten- och miljöteknologier. Ordervärdet uppgick till cirka 2,6 MSEK och leverans planeras till andra kvartalet 2026.
Obducat har erhållit en order avseende NIL-system från University of Liverpool. Ordern avser bolagets EITRE 3-system och syftar till att stödja utveckling av nya diagnostiska metoder inom vården. Ordervärdet uppgick till cirka 2,6 MSEK och leverans planeras till andra kvartalet 2026.
Obducat har tecknat ett treårigt Foundry Services-avtal värt minst 115 MSEK. Kunden är en befintlig europeisk aktör inom fotonik, med leveranser som främst riktas mot försvarsindustrin. Avtalet ersätter tidigare kontrakt som tecknades 2023 och omfattar kontinuerlig tillverkning och leverans av optiska komponenter samt övertagande av delar av kundens material- och leverantörshantering för material som används i produktionen.

Vd-kommentar

Under kvartalet har vi tagit ytterligare steg för att möta marknadens ökande krav på hög precision och kostnadseffektiv produktionskapacitet, drivet av strukturella trender inom bland annat AI och försvarsindustrin. I april tecknade vi ett treårigt avtal med en befintlig europeisk kund inom fotonik, med leveranser som främst riktas mot försvarsindustrin. Inom ramen för vår Foundry-verksamhet, där vi tillverkar komponenter åt kund, ska vi producera och leverera optiska komponenter, vilket bidrar till att accelerera industrialiseringen av nanoimprintlitografi (NIL). Avtalet stärker även underlaget för den planerade expansionen av Foundry-verksamheten i Portugal, där vi arbetar med att säkerställa förutsättningarna för genomförandet. Samtidigt ser vi en försiktig ökning i orderingången, med systemleveranser som planeras redan under andra kvartalet.

Tillväxt under kvartalet 
2025 präglades av en osäker omvärld, vilket ledde till att många kunder sköt upp sina investeringar. Samtidigt hamnade vi i en finansiell obalans, vilket innebar att vi inte kunde leverera på upparbetad orderstock i den takt vi behövde. Arbetet som inleddes under hösten med att återställa den operativa styrningen och få igång kassaflödesgenereringen har fortsatt under kvartalet med goda framsteg. Under kvartalet ökade vi intäkterna med 94 procent jämfört med samma period föregående år, samtidigt som vi förbättrade rörelseresultatet. Effekterna av vårt operativa arbete kommer framför allt att synas under 2026 och målet om ett positivt kassaflöde under året står fast. Genom det större avtalet inom Foundry-verksamheten har vi dessutom redan nått nivån om en orderingång i rullande tolvmånadstakt över 100 MSEK.
Finansieringsverksamheten
Vi stärkte kassan under kvartalet genom den företrädesemission som tillförde bolaget 37,2 MSEK före emissionskostnader samt amortering av brygglån och konvertibellån, vilket sammantaget har förbättrat bolagets finansiella ställning. I Portugal fortsätter arbetet med att säkerställa kompletterande finansiering för expansionen av Foundry-verksamheten. I november beviljades vi ett investeringsstöd om 7,4 MEUR från den portugisiska myndigheten IAPMEI, motsvarande 40 procent av projektets totala budget om 18,5 MEUR. Investeringen innebär en betydande kapacitetsökning och stärker vår förmåga att adressera kundkategorier med större volymbehov. Parallellt ser vi över möjligheterna att öka leveranskapaciteten för att möta ett växande intresse från kunder som vill lägga ut delar av sin tillverkning och därmed kunna snabba upp beslutsprocesser och öka leveranshastighet och kapacitet.
Foundry Services
Arbetet med att bygga ut Foundry-verksamheten fortsätter, och den förnyade ordern från vår befintliga europeiska kund inom fotonik, med leveranser som främst riktas mot försvarsindustrin, är en tydlig bekräftelse på det förtroende vi har byggt upp hos kunden och i marknaden. Avtalet löper över tre år och är värt minst 115 MSEK. Det tidigare avtalet tecknades 2023 och nu ser vi en väsentlig ökning i både volym och värde. Vi ska tillverka och leverera optiska komponenter och kommer därtill att ta över delar av kundens material- och leverantörshantering, det vill säga delar av deras leverantörskedja för material som används i produktionen. Totalt sett medför den väsentligt mycket större kontraktsvolymen ett behov för kapacitetsutökning och förstärkning av organisationen.
Systemleveranser
Under och i anslutning till årets första kvartal har vi erhållit flera viktiga systemordrar. I januari gick vi exempelvis in som återförsäljare för vår amerikanska partner NxQ för leverans i Europa av ett optiskt aligner-system. Vi har även tecknat avtal om leverans av flera EITRE 3-system till universitet och institut, där systemen ska användas i forskning och utveckling för att stödja nya tillverkningsmetoder med tillämpning av NIL. Sammantaget stärker dessa affärer vår position inom akademisk forskning och avancerade utvecklingsmiljöer, vilket är viktiga arenor för att driva framtida industriell tillämpning.
2026 och framåt
Vi fortsätter att driva på en bredare industrialisering av NIL, där Foundry-verksamheten blir en allt viktigare byggsten. Under de kommande två åren avser vi i första hand att växa tillsammans med etablerade kunder för att validera, kvalificera och skala NIL-processer globalt. Parallellt kommer vi att ta tillvara våra befintliga försäljningskanaler i Europa, Asien och Nordamerika genom vår interna säljorganisation. På kort sikt har vi satt upp mål för både tillväxt och resultat som utgör viktiga milstolpar på vägen mot vår långsiktiga vision. Målet om ett positivt kassaflöde under 2026 kvarstår, och den aktuella orderingången, i rullande tolvmånadstakt, överstigande 100 MSEK ger en bra grund för tillväxt.
Avslutningsvis vill jag tacka er aktieägare för ert fortsatta förtroende. Ert stöd är viktigt när vi utvecklar verksamheten och tar vara på de strukturella trender som driver på industrialiseringen av NIL.

Patrik Lundström, VD/Koncernchef

Obducat leder NIL-utvecklingen
Obducat utvecklar och kommersialiserar Nanoimprint Lithography (NIL), en plattformsteknologi för reproducerbar tillverkning av mikro- och nanostrukturer i industriell skala. Efterfrågan på våra produkter och tjänster understöds av tydliga strukturella drivkrafter, däribland utvecklingen inom AI och försvarsindustrin. Med en betydande installerad bas och ett erbjudande som kombinerar litografilösningar med kapacitet för produktionsservice har bolaget förutsättningar att driva på industrialiseringen av NIL i applikationer med höga krav på precision, prestanda, kostnadseffektivitet och energieffektivitet.
Marknadsledare med validerad NIL-teknologi.
Med fler än 200 installationer globalt har Obducat befäst sin position som marknadsledare inom NIL och byggt en stabil bas för fortsatt industrialisering.
Strukturella drivkrafter inom AI och försvarsindustrin
Obducats lösningar adresserar applikationer inom halvledare, optik och sensorer, där ökade krav på hög precision och kostnadseffektiv produktion driver en långsiktig efterfrågan på NIL som ett relevant alternativ till traditionella litografilösningar.
Produktionsservice som accelererar industrialiseringen
Obducats etablerade verksamhet inom produktionsservice möjliggör att kunder kan lägga ut produktion av komponenter med avancerade mikro- och nanostrukturer, vilket kan förkorta tiden till produktion och skapa en stegvis uppskalning från pilot till volym.
Stabiliserade förutsättningar för förbättrad lönsamhet och kassaflöde
Högre aktivitetsnivå, ökad leveranstakt och förbättrat kapacitetsutnyttjande stärker förutsättningarna för förbättrade marginaler samtidigt som rörelsekapitalet kan användas mer effektivt, i linje med målsättningen om operationellt positivt kassaflöde under 2026.
Tydlig plan och finansiella ambitioner
Obducat har en tydlig och ambitiös plan för 2026 och framåt, med fokus på en bredare industrialisering av NIL och stärkt marknadsnärvaro. Bolaget siktar på att både orderingång och omsättning ska överstiga 100 MSEK i rullande tolvmånaderstakt samt att nå en årlig intäktstillväxttakt (CAGR) om minst 15 % mellan 2026 och 2028.

FINANSIELL ANALYS
Intäkter och bruttomarginal
Intäkterna ökade med 94 procent till 13,0 MSEK (6,7 MSEK). 67 procent av intäkterna kommer från NIL. Trots ökningen är intäktsnivån ännu inte i linje med målet om minst 100 MSEK i omsättning i rullande tolvmånaderstakt under 2026, vilket fortsatt är beroende av ökad ordertillväxt och möjligheten att genomföra leveranser enligt plan.
Bruttomarginalen ökade jämfört med föregående år och uppgick till 69 procent (60). Snittet för helåret 2025 var 49 procent. Den högre marginalen under kvartalet förklaras i huvudsak av produktmix.
Omkostnader och resultat
Kvartalets omkostnader uppgick till 15,6 MSEK, vilket är 2,2 MSEK högre än samma period föregående år. Jämfört med snittet de senaste sex månaderna är det dock en minskning, främst hänförlig till lägre sälj- och marknadsaktiviteter.
Rörelseresultatet uppgick till -6,6 MSEK och är 2,8 MSEK bättre än föregående år, framför allt drivet av det högre bruttoresultatet från periodens försäljning.
 Orderingång
Orderingången under kvartalet uppgick till 9,5 MSEK, vilket är lägre än föregående år men en förbättring jämfört med snittet de senaste sex månaderna. Orderstocken uppgick vid periodens slut till 59,1 MSEK men stärktes väsentligt i april genom det treåriga avtalet kopplat till Foundry-verksamheten, värt minst 115 MSEK, vilket ger en bättre grund för fortsatt industrialisering av NIL och successivt ökade leveranser.
Kassaflöde och likviditet
Kvartalets kassaflöde uppgick till 5,3 MSEK och påverkades positivt av den genomförda företrädesemissionen, som tillförde bolaget 37,2 MSEK före transaktionskostnader. I samband med emissionen amorterades 17 MSEK av bolagets skulder, vilket innebär att den räntebärande skuldsättningen nu uppgår till 7,6 MSEK (exkl. leasingskuld). Ett kontinuerligt arbete pågår med fokus på att säkerställa nödvändigt rörelsekapital för att möjliggöra tillväxt.

Finansiell sammanställning
Orderingång, intäkter och resultat
Orderingången under kvartalet uppgick till 9,5 MSEK (12,1). Orderstocken uppgick vid rapportperiodens utgång till 59,1 MSEK (97,5). Koncernens intäkter under det första kvartalet uppgick till 13,0 MSEK (6,7). Koncernen genererade ett bruttoresultat om 9,0 MSEK (4,0) vilket motsvarade 69 % (60 %) bruttomarginal. Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till –6,6 MSEK (-9,4), vilket belastats med avskrivningar uppgående till -2,4 MSEK (-2,5). Periodens resultat före skatt var -10,5 MSEK (-13,3). Periodens resultat per aktie uppgick till -0,02 SEK (-0,08).
Finansiering, likviditet och fortsatt drift
Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 6,2 MSEK att jämföra med 0,9 MSEK vid årets början.
Kundfordringarna uppgick per den 31 mars 2026 till 3,2 MSEK (14,4).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under första kvartalet till -6,9 MSEK (-9,2). Förändring av rörelsekapital var under första kvartalet -1,6 MSEK (-1,4). Det totala kassaflödet för det första kvartalet uppgick till -5,3 MSEK (-0,2).
Obducats företrädesemission av units om högst cirka 49,6 MSEK före avdrag för emissionskostnader avslutades den 22 januari 2026. Utfallet visade en total teckningsgrad om 75 procent efter infriande av garantiåtaganden. Obducat har därmed tillförts en emissionslikvid om cirka 37,2 MSEK före avdrag för transaktionsrelaterade kostnader om cirka 6,9 MSEK (varav cirka 4,6 MSEK avser garantiersättning) och återbetalning (kontant och/eller genom kvittning) av det brygglån om 12 MSEK som ingicks för att säkerställa Obducats operativa likviditetsbehov fram till att företrädesemissionen genomförts samt den återstående delen om 5 MSEK av utestående konvertibelt lån till Fenja Capital.
Genom Företrädesemissionen har totalt 465 348 884 nya aktier emitterats, fördelat på 16 801 228 stamaktier av serie A och 448 547 656 stamaktier av serie B. Därtill kommer 4 200 307 teckningsoptioner av serie TO14 A och 112 136 914 teckningsoptioner av serie TO16 B att emitteras. För mer detaljerad information, vänligen se Bolagets pressmeddelanden den 27 januari 2026.
Givet att emissionen, som avslutades under första kvartalet 2026, inte blev fulltecknad har koncernen inte säkrat den likviditetsreserv som planerades. Mot den bakgrunden görs därför kontinuerliga simuleringar avseende förväntad likviditetutveckling för kommande 12-månadersperiod. Dessa simuleringar baseras på vid var tid inneliggande orderstock, finansiering och rörelsekapitalsbindning kopplade till förväntad orderingång, förväntad bruttomarginal, pågående externt finansierade FoU projekt, planerade investeringar såväl som operativa kostnader. Koncernens simuleringar avseende likviditeten bygger delvis på osäkra antaganden avseende förväntad orderingång. Det bör också poängteras att den faktiska tidpunkten för erhållandet av förväntade orders kan komma att påverka omfattningen av rörelsekapitalsbindningen vid en viss given tidpunkt innebärande att tillfälliga likviditetsbrister kan uppstå i det fall den förväntade orderingången inte sker i enlighet med antagande i simuleringen. Givet de osäkra parametrarna som ingår i prognosen bedöms det finnas en väsentlig osäkerhet kopplat till likviditeten och fortsatt drift men baserat på den simulering som föreligger vid tidpunkten för avgivandet av denna delårsrapport, bedöms koncernen ha tillräcklig likviditet för kommande 12-månadsperiod. Koncernen tar därmed ställning för fortsatt drift.
För vidare information kring de osäkerhetsfaktorer som finns kopplat till finansiering som beskrivs i stycket hänvisas till årsredovisningen för 2025, sidorna 39-41 där dessa beskrivs.
Investeringar
Obducats investeringar sker huvudsakligen i FoU i syfte att upprätthålla en hög innovationstakt och därmed konkurrenskraft i de produkter och processer som koncernen erbjuder marknaden.
Koncernens investeringar uppgick till 1,2 MSEK (1,0) under första kvartalet. Investeringarna fördelas på immateriella anläggningstillgångar med 1,2 MSEK (1,0) och materiella anläggningstillgångar med 0,0 MSEK (0,0).
Investeringar i immateriella tillgångar avser balanserade utgifter för utvecklingsarbeten samt patent, balanserade i enlighet med IAS 38 (International Accounting Standards). Balanserade utvecklingsarbeten avser främst arbete med utveckling av maskinplattformar samt processer och tekniker för maskinernas drift och funktion.
Värdet av koncernens pågående investeringar i balanserade utvecklingsarbeten baseras på att koncernen har finansiella förutsättningar att slutföra de pågående utvecklingsprojekten.
Värdenedgångsprövningen av immateriella anläggningstillgångar upprättas i enlighet med fortlevnadsprincipen och är därmed beroende av koncernens pågående arbete med att säkerställa en finansieringslösning för dess fortsatta drift.
Forskning och utveckling
Under första kvartalet har utvecklingsaktiviteterna huvudsakligen varit fokuserade på utveckling av nya applikationer såväl som vidareutveckling av vår mjukvaruplattform för våra resist- och våtprocess system. Inom NIL har fokus lagts på processutveckling relaterat till olika projekt inom vår produktionsservice samt utveckling av vår mönsterpassningsteknik. 
Första kvartalets resultat har belastats med 6,4 MSEK (7,8) avseende forsknings- och utvecklingskostnader (exklusive FoU-relaterade avskrivningar). Investeringar i form av balanserade utgifter för utvecklingsarbeten samt patent uppgår till 1,2 MSEK (1,0).
Personal
Vid periodens utgång hade koncernen totalt 42 (45) anställda varav 7 (8) kvinnor. Antalet anställda i de svenska bolagen uppgår till 18 personer och i det tyska dotterbolaget 23 personer samt att 1 person är anställd i Obducat Portugal. Obducat North America Inc samt Obducat Asia Limited har inga anställda.
Moderbolaget
Obducat AB är koncernens moderbolag. Verksamheten omfattar koncernledning, tillhandahållande av koncerngemensamma funktioner samt licensiering av moderbolagets patentportfölj.
Moderbolagets nettoomsättning uppgick under första kvartalet till 2,6 MSEK (2,6) och resultatet före skatt uppgick till -4,6 MSEK (-12,5).
Moderbolagets nettoomsättning uppgick under första kvartalet 2026 till 10,4 MSEK (9,7) och resultatet före skatt uppgick till -3,8 MSEK (-6,0). I övrigt hänvisas till uppgifter för koncernen.
Transaktioner med närstående
Moderbolaget tillhandahåller koncerngemensamma funktioner. Moderbolagets intäkter är i sin helhet koncerninterna och uppgick till 2,6 MSEK (2,6) under första kvartalet. Intäkterna avser administrativa tjänster som faktureras med pålägg enligt transferprissättning, vidarefakturerade kostnader samt nyttjandelicenser till moderbolagets patentportfölj som faktureras i enlighet med licensavtal mellan moder- och dotterbolag. Transaktionerna sker till marknadsmässiga villkor.
Vid periodens utgång har moderbolaget kortfristiga fordringar hos koncernföretag om 14,7 MSEK (6,4) samt långfristiga fordringar hos koncernföretag om 46,7 MSEK (45,2).
Generell borgen har lämnats till bank av Moderbolaget för Obducat Technologies räkning.
Aktien
Per den 31 mars 2026 finns totalt 672 170 612 aktier i moderbolaget, varav 22 438 571 stamaktier av serie A, 647 604 864 stamaktier av serie B, 15 preferensaktier av serie A och 2 127 162 preferensaktier av serie B. Aktierna berättigar till sammanlagt 874 117 886 röster. Moderbolagets A-aktier representerar vardera tio röster och bolagets B-aktier representerar vardera en röst, samtliga aktier har ett kvotvärde om ca 0,18 SEK. Obducats stamaktie samt preferensaktie handlas vid NGM Main Regulated Equity.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernen gör, i enlighet med fastställd valutapolicy, terminssäkringar av väsentliga valutaflöden med lång exponeringstid. Koncernens verksamhet påverkas av valutakursförändringar, framför allt vid prissättning i utländsk valuta och vid långa tider mellan offerttidpunkt och kontrakt samt vid koncerninterna lån i andra valutor än SEK. Per den 31 mars 2026 hade koncernen inga utestående valutasäkringar.
Obducat verkar på en internationell marknad och i ett internationellt sammanhang som i allt väsentligt är påverkade av ökande geo-politiska spänningar i kombination med en alltmer oförutsägbar makro-ekonomisk utveckling. Men det är för närvarande mycket svårt att förutse såväl om, och så fall vilka, möjliga konsekvenser detta kan innebära för koncernen.
För en närmare beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som finns relaterade till Obducats verksamhet, hänvisas till Förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2025.
För bedömningar och ställningstagande kring fortsatt drift, se skrivning på sid 8 under rubriken Finansiering, likviditet och fortsatt drift.

Kommande rapporttillfällen
8 juni 2026
Årsstämma 2026
24 juli 2026
Delårsrapport 2, 2026 (jan-jun)
13 november 2026
Delårsrapport 3, 2026 (jan-sep)
12 februari 2027
Bokslutskommuniké, 2026 (jan-dec)
 
Kontakt och ytterligare information
Finansiella rapporter och pressmeddelande kan laddas ner från Obducats hemsida, www.obducat.com eller beställas på [email protected] alternativt via telefon 046-10 16 00.
För ytterligare information kontakta:
Patrik Lundström,
Koncernchef/VD
046-10 16 00 eller 0703-27 37 38
Henri Bergstrand,
Styrelseordförande
046-10 16 00 eller 0708-88 72 45