RevolutionRace förvärvar ICANIWILL – utökar strategin med M&A

Den initiala köpeskillingen motsvarar, baserat på 100% av aktierna (efter full utspädning), en värdering om SEK 700 miljoner på kassa- och skuldfri basis (EV), som ska betalas vid tillträdet. En potentiell tilläggsköpeskilling om upp till totalt SEK 175 miljoner, baserad på 100% av aktierna (efter full utspädning), ska erläggas efter utgången av kalenderåren 2026 respektive 2027. Dessa betalningar är villkorade av att i förväg fastställda EBIT-mål uppnås. Förutsatt att dessa EBIT-mål uppnås fullt ut skulle den totala köpeskillingen motsvara en implicit multipel om 7,8x EV/EBIT för kalenderåret 2027. Multipeln vid den initiala köpeskillingen motsvarar 9,5x EV/justerad EBIT (LTM per 30 juni 2026). Förvärvet finansieras genom en kombination av befintliga likvida medel, tillgängliga kreditfaciliteter och överlåtelse av egna aktier. RVRC Holding bedömer att förvärvet kommer att bidra till en ökad vinst per aktie under 2026/2027.

RVRC Holdings VD, Paul Fischbein, kommenterar:
"Jag är mycket glad över att vi, genom förvärvet av ICIW, tar ett viktigt nästa steg i utvecklingen av RVRC Holding som koncern. Vårt uppdrag är att skapa aktieägarvärde och vi har under en tid övervägt att lägga till M&A som ett kapitaleffektivt komplement till vår tillväxtstrategi. Vi har utvecklat ett M&A-ramverk som fokuserar på varumärken med en direktförsäljning till konsument (D2C)-modell, verksamma inom närliggande produktkategorier, som levererar hög tillväxt och stark lönsamhet. ICIW uppfyller alla våra M&A-kriterier.

Vi har alltid haft en disciplinerad inställning till kapitalallokering, med fokus på organiska investeringar för att utveckla RevolutionRaces D2C-plattform i Europa och det är viktigt att understryka att detta förvärv inte på något sätt kommer att minska fokus på kärnerbjudandet och arbetet med RevolutionRaces fortsatta organiska tillväxt. Ytterligare förvärv kan komma att genomföras om målbolag uppfyller våra M&A-kriterier men vi kommer fortsatt att tillämpa en mycket försiktig och selektiv förhållning vid utvärderingen av nya möjligheter.

VD:n, Anders Wallstedt, och ICIW-teamet har byggt ett D2C-varumärke som växer snabbt och lönsamt med en tydlig väg för europeisk expansion. ICIW befinner sig idag i många avseenden där RevolutionRace var för fem–sex år sedan och vi har plattformen, den paneuropeiska räckvidden samt den operativa erfarenheten för att ytterligare accelerera ICIW:s resa. ICIW kommer att verka som ett fristående varumärke med befintlig ledning kvar på plats. Samtidigt ser vi möjligheter att dela best practice och realisera synergier. Jag ser verkligen fram emot vad vi kan bygga tillsammans."

ICIW – "True to training"
ICIW grundades i Sverige 2012 och har byggt ett starkt varumärke inom communityn för funktionell träning. Sedan Anders Wallstedt tillträdde som VD 2018 har bolaget accelererat sin tillväxt och breddat sin närvaro i Norden och Europa. Varumärket erbjuder träningskläder som huvudsakligen säljs via bolagets D2C-webbutik, men även genom återförsäljare och en butik i Finland. ICIW har vuxit stadigt till ett populärt varumärke bland kunder med 622 000 följare på sociala medier. ICIW har ett omfattande nätverk av gympartners i Norden och DACH-regionen och har cirka 60 anställda, med huvudkontor i Stockholm. Kärnmarknaderna är Norden (83% av nettoomsättningen), med stark tillväxt i DACH-regionen (13% av nettoomsättningen) och övriga Europa.

ICIW:s VD, Anders Wallstedt, kommenterar:
"Vi är mycket glada över att bli en del av RVRC Holding. Ända sedan starten har ICIW alltid varit "true to training" och den filosofin har tagit oss från en liten startup till en omsättning på över SEK 470 miljoner, ett omfattande nätverk av gympartners i Norden och DACH-regionen och en community som genuint är stolt över att bära ICIW-kläder. Genom att ansluta till RVRC Holding får vi plattformen för att ta nästa steg – att expandera snabbare i Europa, nå fler kunder och fortsätta bygga det varumärke vi alltid har trott att ICIW kan bli. Jag vill tacka hela vårt team, vars engagemang och passion är anledningen till att vi står här idag och vi ser nu fram emot ett nytt och spännande kapitel."

ICIW har en stabil historik av lönsam tillväxt. För tolvmånadersperioden som slutade den 30 juni 2026 redovisade ICIW en uppskattad nettoomsättning om SEK 470^[1] miljoner, motsvarande en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) om cirka 37% sedan 2019. Under samma tolvmånadersperiod redovisade ICIW en uppskattad justerad EBIT om SEK 73^[1] miljoner och en uppskattad justerad EBIT-marginal om 16%. ICIW upplever ett accelererande tillväxtmomentum och redovisade en uppskattad nettoomsättningstillväxt om 30% för tremånadersperioden som slutade den 30 juni 2026.

Transaktionen
Den initiala köpeskillingen motsvarar, baserat på 100% av aktierna, en värdering om SEK 700 miljoner på kassa- och skuldfri basis (EV), vilken ska betalas vid tillträdet. Därutöver kan säljarna ha rätt till en tilläggsköpeskilling baserad på ICIW:s EBIT-utveckling, varigenom den totala köpeskillingen kan öka med upp till SEK 100 miljoner baserat på EBIT-utvecklingen för kalenderåret 2026 och med upp till SEK 75 miljoner baserat på EBIT-utvecklingen för kalenderåret 2027. Samtliga belopp ovan avser 100% av ICIW efter full utspädning, varav RVRC Holding inledningsvis förvärvar 90,1%.

Vid tillträdet, som förväntas ske så snart som möjligt under juli 2026, kommer RVRC Holding att förvärva 90,1% av aktierna i ICIW (efter full utspädning). Förvärvet finansieras genom en kombination av befintliga likvida medel och tillgängliga kreditfaciliteter om ett belopp om cirka SEK 467 miljoner samt överlåtelse av 2 558 887 egna aktier (baserat på den volymvägda genomsnittliga aktiekursen på Nasdaq Stockholm under de 30 handelsdagar som omedelbart föregick den 7 juli 2026, dvs. SEK 58,62 per aktie i RVRC Holding). Överlåtelsen av egna aktier sker med stöd av det bemyndigande som beslutades av årsstämman i RVRC Holding den 20 november 2025. Efter genomförandet av förvärvet kommer RVRC Holding att inneha 204 343 egna aktier. RVRC Holding har därutöver utökat sin revolverande kreditfacilitet (RCF) från SEK 600 miljoner till SEK 900 miljoner för att täcka rörelsekapitalbehov.

Som en del av köpeskillingen kommer ICIW:s VD, Anders Wallstedt, erhålla 721 138 aktier i RVRC Holding. Säljare som inte är anställda i ICIW kommer erhålla 1 837 749 aktier i RVRC Holding. Dessa aktier omfattas av en lock-up om 12 månader avseende ICIW:s VD och 6 månader för övriga säljare, räknat från tillträdesdagen.

Resterande 9,9% av aktierna i ICIW (efter full utspädning) kommer även fortsättningsvis att innehas av ICIW:s VD och andra nyckelpersoner i ICIW, vilket säkerställer fortsatt intressegemenskap och långsiktigt engagemang för ICIW:s utveckling inom RVRC Holding. RVRC Holding och minoritetsägarna har ingått ömsesidiga sälj- och köpoptionsarrangemang avseende dessa aktier, vilka kan utnyttjas efter utgången av räkenskapsåret 2028.

ICIW kommer att fortsätta verka som ett fristående varumärke under eget namn, egen ledning och egen identitet. Anders Wallstedt kommer att kvarstå som VD för ICIW efter genomförandet av transaktionen och kommer även att ingå i RVRC Holdings ledningsgrupp. Varumärkets positionering och community-drivna metod kommer att bevaras och vidareutvecklas inom RVRC Holding-koncernen. Bolagen ser tydliga möjligheter att dela best practice inom flera områden. Genom sin starka tillväxt i Tyskland och övriga Europa är RevolutionRace väl positionerat för att stödja ICIW i att accelerera dessa insatser på nya marknader.

Transaktionen är villkorad av sedvanliga tillträdesvillkor.

ABG Sundal Collier agerar finansiell rådgivare, Mannheimer Swartling agerar legal rådgivare och EY-Parthenon agerar rådgivare avseende finansiell och skattemässig due diligence i samband med förvärvet.

Online press- och investerarmöte
RVRC Holding bjuder in investerare, analytiker och journalister till ett digitalt möte imorgon, där VD Paul Fischbein och CFO Jesper Alm kommer att presentera ICIW och hur förvärvet passar in i RVRC Holdings strategi framåt. Detaljer, inklusive tid och länk till mötet, kommer att distribueras via separat pressmeddelande.

Om ICIW
ICIW är ett svenskt premiumvarumärke för prestationsträningskläder med fokus på funktionell träning, grundat 2012 med huvudkontor i Stockholm. Uppbyggt kring filosofin "true to training" designar och säljer ICIW träningskläder i premiumsegmentet för gym, kondition, yoga och athleisure – distribuerat via bolagets direktförsäljning till konsument (D2C) i webbutiken (87 % av omsättningen), ett växande europeiskt grossistnätverk samt en butik i Helsingfors. ICIW är det främsta träningsvarumärket (#1) mätt i brand consideration bland svenska kvinnliga idrottare, har över 232 000 produktrecensioner med ett betyg om 4,5/5,0 och är en ledande innehållsskapare i sociala medier i Norden. ICIW har ett omfattande nätverk av gympartners i Norden och DACH-regionen och expanderar snabbt i Tyskland och övriga Europa. För mer information, besök icaniwill.com

[1] Samtliga uttalanden avseende ICIW:s finansiella information följer ICIW:s redovisningsstandarder enligt svensk god redovisningssed (K3), och avvikelser kan därför uppstå när ICIW:s finansiella rapportering omräknas till RVRC:s redovisningsstandarder.