SRV YHTIÖT OYJ     TILINPÄÄTÖSTIEDOTE      11.2.2026    KLO 08.30 

SRV:n tilinpäätöstiedote tammi-joulukuu 2025: Operatiivinen liikevoitto odotusten mukainen - SRV Infra Oy:n myynti ja uusi hybridilaina varmistavat strategian mukaisen kasvun rahoituksen 
 
Loka-joulukuu 2025 lyhyesti: 

• Liikevaihto nousi 215,8 (209,1) milj. euroon (3,2 %). Toimitila- ja infrarakentamisen liikevaihto kasvoi ja asuntorakentamisen liikevaihto laski.  

• Operatiivinen liikevoitto oli 3,6 (3,0) milj. euroa. Operatiivista liikevoittoa paransi toimitila- ja infrarakentamisen vertailukautta korkeampi volyymi. Asuntorakentamisen hieman vertailukautta matalampi volyymi sekä liikevaihdon painottuminen lähes yksinomaan urakointiin puolestaan vaikuttivat operatiiviseen liikevoittoon negatiivisesti. 

• Liikevoitto oli 24,8 (4,7) milj. euroa. Katsauskauden lopussa kirjattu SRV Infra Oy:n myyntivoitto oli 21,7 milj. euroa. Tulos ennen veroja oli 22,8 (3,3) milj. euroa.  

• Omavaraisuusaste oli 35,7 (35,1 % 12/2024) % ja nettovelkaantumisaste 34,3 (65,5 % 12/2024) %. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli 49,4 (48,2) % ja nettovelkaantumisaste -33,5 (-6,0) %. 

• Rahoitusreservit olivat 144,6 (79,6 12/2024) milj. euroa.  

• Tilauskanta oli kauden lopussa 772,3 (1 052,8) milj. euroa. SRV Infra Oy:n myynti laski tilauskantaa 58,7 milj. euroa. Tilauskannan myyty osuus oli 87,9 (92,7) %. Loka-joulukuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 109,3 (66,0) milj. euron edestä. Lisäksi elinkaarihankkeiden palvelujaksojen tilauskanta oli 102,9 milj. euroa.   

• Asiakkaiden nettosuositteluindeksi (NPS, Net Promoter Score) B2B oli joulukuun lopussa 72 (74).  

• Joulukuussa yhtiö laski liikkeelle uuden 22,5 milj. euron kolmivuotisen vihreän hybridilainan. Varoja käytetään hankkeiden rahoittamiseen SRV:n vihreiden joukkovelkakirjalainojen viitekehyksen mukaisesti.  

Tammi-joulukuu 2025 lyhyesti: 

• Liikevaihto oli 705,6 (745,8) milj. euroa (-5,4 %) 

• Operatiivinen liikevoitto oli 6,8 (10,3) milj. euroa ja liikevoitto oli 27,5 (12,0) milj. euroa. Tulos ennen veroja oli 19,4 (5,7) milj. euroa. 

• Tulos per osake oli 0,8 (0,2) euroa. 

• Tammi-joulukuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 438,0 (691,2) milj. euron edestä. 

• Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa ei jaeta tilikaudelta 2025. 
   

Näkymät vuodelle 2026 

Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2026 vaikuttavat yleisen talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n tilauskannan kate ja sen kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä geopoliittiset riskit ja niihin liittyvät suorat ja epäsuorat vaikutukset, kuten materiaalikustannukset, materiaalien ja työvoiman saatavuus sekä kysynnän muutokset. Uudisrakentamisen yksityinen kysyntä on vuoteen lähdettäessä edelleen matalalla tasolla useissa eri segmenteissä ja tästä johtuen uusien hankkeiden käynnistymiseen ja niistä arvioituun liikevaihdon ja katteen kertymään kohdistuu epävarmuutta. 
 

Vuoden 2026 liikevaihto tulee koostumaan pääosin verrattain matalakatteisesta, mutta myös vähäriskisestä yhteistoiminnallisesta urakoinnista sekä vähäisemmässä määrin kilpailu- ja neuvottelu-urakoinnista. Kuluttajille myytävän omaperusteisen tuotannon ja sijoittajille myytävän omakehitteisen tuotannon osuus kasvaa, mutta jää vielä verrattain vähäiseksi. Toimitila- ja asuntorakentamisen kasvava liiketoiminta paikkaa SRV Infra Oy:n myynnin myötä poistuvaa liikevaihtoa. 

Vuoden 2026 liikevaihto ja operatiivisen liikevoiton kertymä painottuvat vuoden jälkimmäiselle puoliskolle, kun jo voitetut, mutta vielä tilauskantaan kirjaamattomat hankkeet sekä muut uudet hankkeet alkavat kerryttää liikevaihtoa ja katetta. Alkuvuoden liikevaihto ja katteen kertymä ovat matalammalla tasolla vuodenvaihteen tilauskannan vaikutuksesta. 

• Konsernin vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan olevan 650-750 milj. euroa (vuonna 2025: 705,6 milj. euroa) 

• Operatiivisen liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen (operatiivinen liikevoitto vuonna 2025: 6,8 milj. euroa) 
   

Toimitusjohtajan katsaus 
 
"Vuonna 2025 haastava markkinatilanne rasitti edelleen liiketoimintaamme. Taloudelliset luvut jäivät tavoitteistamme eikä tulokseen voi olla tyytyväinen, mutta vuoteen mahtui myös onnistumisia. Olemme kasvattaneet markkinaosuuttamme ja nousseet Suomen suurimmaksi toimitilarakentajaksi. Erityisen vahva SRV on julkisen sektorin yhteistoiminnallisessa urakoinnissa ja elinkaarihankkeissa, mutta olemme todistaneet kilpailukykymme myös asuntourakoinnissa ja aloittaneet LUMI AI Factory -datakeskuksen rakentamisen Kajaanissa. Liikevaihtomme säilyi vakaana ja oli 705,6 miljoonaa euroa. Operatiivinen liikevoitto oli 6,8 miljoonaa euroa. Viimeisellä vuosineljänneksellä käynnissä olevien toimitilahankkeiden liikevaihtokertymät ylittivät aiemmat ennusteemme, mistä johtuen niin liikevaihto kuin operatiivinen liikevoittokin kasvoivat vertailukaudesta. Sen sijaan asuntorakentamisen hieman vertailukautta matalampi volyymi sekä liikevaihdon painottuminen lähes yksinomaan urakointiin vaikuttivat operatiiviseen liikevoittoon negatiivisesti. 
 

Tilauskantamme pieneni ja oli joulukuun lopussa 772,3 miljoonaa euroa. Tilauskannan pienenemiseen vaikutti joulukuussa toteutunut SRV Infra Oy:n myynti, mikä laski tilauskantaa noin 60 miljoonaa euroa. Tilanne on kuitenkin tilauskantalukua vahvempi, koska voitimme vuoden 2025 aikana useita hankkeita, kuten Tampereen yliopistollisen sairaalan uudistamisohjelman, jotka nostivat voitettujen, vielä tilauskantaan kirjaamattomien hankkeiden määrän 1,3 miljardiin euroon, eli 600 miljoonaa euroa korkeammaksi kuin vuosi sitten. Odotamme näiden hankkeiden kirjautuvan tilauskantaan pääsääntöisesti vuoden 2026 aikana ja vahvistavan loppuvuoden liikevaihtoa ja tulosta merkittävästi sekä rakentavan vahvaa lähtöä vuoteen 2027. Viimeisellä vuosineljänneksellä tilauskantaan siirtyi muun muassa uusi puolustusteollisuuden tuotantolaitos Jykialle, Tampereen yliopistollisen sairaalan kehitysvaiheen sopimus sekä LUMI AI Factory -datakeskus. Datakeskusmarkkina on erittäin aktiivinen ja neuvottelemme useista kiinnostavista projekteista, joissa voimme LUMIn tapaan tuoda hankkeisiin vahvan osaamisemme teknisesti vaativien tilojen toteuttamisesta, jossa taloteknisen osaamisen merkitys korostuu. Urakkahankkeiden lisäksi meillä on joitakin omia hankekehityshankkeita, joihin on mahdollista toteuttaa datakeskuksia. Joulukuussa käynnistimme ennakoidusti toisen vuoden aikana aloittamistamme kuluttajille myytävistä, omaperusteisista asuntokohteista, Asunto Oy Espoon Luhtavehkan Espoon Niittykumpuun. Loppuvuoden aikana odotimme käynnistävämme myös ensimmäisiä omakehitteisiä hankkeita, mutta näiden sopimusten allekirjoitukset venyivät lopulta tammikuun 2026 puolelle. Tavoitteenamme on käynnistää tämän vuoden aikana useampia sijoittajille myytäviä omakehitteisiä ja kuluttajille myytäviä omaperusteisia kohteita muun muassa pääkaupunkiseudulla, Turussa ja Tampereella. Etenkin omakehitteisten hankkeiden osalta tilanne on vuoden takaiseen nähden vahvempi, sillä useammasta niin toimitila- kuin asuntohankkeesta on käynnissä aktiivisia neuvotteluja.
 

Strategiamme mukaisen kasvun mahdollistamiseksi huolehdimme, että yhtiön rahoitusasema säilyy vahvana ja myymättömien valmiiden asuntojen määrä, joka oli vuoden lopussa 91, edelleen vähäisenä. Joulukuussa saimme päätökseen SRV Infra Oy:n myynnin Kreate Oy:lle, mikä vahvisti tasettamme ja maksuvalmiuttamme. Kaupan yritysarvo oli noin 30 miljoonaa euroa ja kaupasta kirjattiin yli 20 miljoonan euron myyntivoitto. Infran myynti yhdessä joulukuussa toteutetun uuden vihreän hybridilainan liikkeellelaskun kanssa varmistaa SRV:lle riittävän rahoituskapasiteetin strategian mukaisen omakehitteisen ja omaperusteisen tuotannon kasvun rahoittamiseksi seuraavien vuosien ajan. Lisäksi olemme varautuneet lunastamaan aiemmat hybridilainat, nimellisarvoltaan 41,2 miljoonaa euroa, kesäkuussa.
 

Projektiemme hallinta-aste jatkui edelleen hyvänä, mikä näkyy projektien katepidossa, työturvallisuudessa ja asiakastyytyväisyydessä. Asiakastyytyväisyytemme on pysynyt erinomaisena ja NPS (B2B) oli joulukuun lopussa 72. Myös tapaturmataajuuden pitkän aikavälin trendi on jatkanut myönteistä kehitystä, mikä on seurausta erityisesti turvallisuuskulttuurin johdonmukaisesta vahvistamisesta. Omat ja alihankkijoiden työntekijät kattava tapaturmataajuus oli joulukuun lopussa 7,1. 
 

Viime vuodet lähes kokonaan puuttunut kuluttaja- ja sijoittajakysyntä on siirtänyt strategiamme mukaista hankeportfolion muutosta, minkä seurauksena päivitimme marraskuussa pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteemme. Tavoitteet säilyivät sisällöllisesti samoina, mutta ne pyritään saavuttamaan markkinatilanteesta riippuen aikavälillä 2029-2030 aiemmin tavoitellun vuoden 2027 sijaan. 
 

Markkinatilanteen osalta on merkkejä, jotka kertovat, että pahin on takanapäin: transaktiovolyymi on kasvanut tuntuvasti ja ensimmäisiä kiinteistörahastoja on avattu. Asuntomarkkinassa sijoittajien ja kuluttajien aktiivisuus on kasvussa, vaikka lyhyellä aikavälillä emme näe suurempaa käännettä. Suurimpien kaupunkien väestönkasvu jatkuu ja tukee kysynnän palautumista. Vuoden 2026 aikana tavoitteemme on vahvan hankekehityskantamme pohjalta saada vauhtia strategiamme toteutumiseen eli kasvaa omakehitteisessä ja omaperusteisessa tuotannossa. Uskomme myös vilkastuvan datakeskusmarkkinan tarjoavan kasvun mahdollisuuksia. Samalla johdamme aktiivisesti kannattavuuttamme huolellisella riskienhallinnalla ja tarkalla hankevalinnalla.  

Toimitila- ja asuntorakentaminen kääntyvät kasvuun ja paikkaavat SRV Infra Oy:n myynnin myötä poistuvaa liikevaihtoa. Vuoden 2026 liikevaihto ja operatiivisen liikevoiton kertymä painottuvat kuitenkin vuoden jälkimmäiselle puoliskolle, kun jo voitetut, mutta vielä tilauskantaan kirjaamattomat ja muut uudet vuoden aikana käynnistyvät hankkeet alkavat kerryttää liikevaihtoa ja katetta. 
 

Haluan lämpimästi kiittää kaikkia asiakkaitamme ja sidosryhmiämme sekä etenkin henkilöstöämme hyvästä yhteistyöstä vuonna 2025." 
 
Saku Sipola 

Konsernin avainluvut 

1. Tulos per osake laskennassa katsauskauden tuloksesta vähennetään oman pääoman ehtoisen lainan korot vero-oikaistuna 

2. Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset 

Olennaiset katsauskauden jälkeiset tapahtumat 

SRV tiedotti 19.1.2026 nostavansa arviota vuoden 2025 liikevaihdosta ja tarkentavansa arviota operatiivisen liikevoiton osalta. Ohjeistuksen tarkentamisen syy oli käynnissä olevien hankkeiden ennakoitua etupainotteisempi liikevaihdon kertymä loppuvuoden aikana. 

Helsinki 11.2.2026 
Hallitus 

Kaikki tässä osavuosikatsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä, joita on esitelty tässä osavuosikatsauksessa. 
 
Tiedotustilaisuus, webcast-esitys ja esitysaineisto 
 
Analyytikoille ja sijoittajille sekä median edustajille tarkoitettu tiedotustilaisuus järjestetään 11.2.2026 klo 11.00 alkaen SRV:n pääkonttorilla Kalasataman Horisontissa Helsingissä. Webcast-lähetystä tilaisuudesta voi seurata suorana osoitteessa www.srv.fi/sijoittajat. Tallenne on katsottavissa verkkosivuilta esityksen jälkeen. Myös esitysaineisto löytyy verkkosivuilta. 
 

Lisätiedot: 
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, [email protected]  
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949, [email protected]  
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221, [email protected]     

Jakelu: 
Nasdaq Helsinki 
Tiedotusvälineet 
www.srv.fi

Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta: 
Facebook   LinkedIn   Instagram  
  

SRV lyhyesti 

SRV on suomalainen rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Rakennamme kestävämpää ja vastuullisempaa, taloudellista arvoa vaalivaa sekä ympäristön ja ihmisten hyvinvoinnin huomioivaa kaupunkiympäristöä. Kutsumme tätä lähestymistä elinkaariviisaudeksi. Tuomme aidon innostuksen ja läsnäolon mukanamme jokaiseen kohtaamiseen, ja kuunteleminen on yksi tärkeimmistä tavoistamme toimia. Sillä uskomme siihen, että vain keskustelun kautta maailma voi muuttua. 

Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme kasvukeskuksissa Suomessa. Liikevaihtomme vuonna 2024 oli 745,8 miljoonaa euroa. Noin 800 SRV:läisen lisäksi työllistimme noin 3 200 kumppanin verkoston. 

SRV - Elämäsi rakentaja